Panteral Capital创始人Dan Morehead近日与Real Vision联合创始人Raoul Pal讨论了2025年加密货币行业的发展。
Dan 和 Raoul 相识25年，两人都已在加密货币领域投资十多年。两人都承认，2025年可能是加密行业重要的一年。
对谈主要内容如下：
影响加密货币的宏观趋势和美联储政策
对话首先讨论了美联储政策对经济和加密货币市场的影响。Dan认为，美联储的长期低利率策略导致了显著的通胀冲动，导致美国应对不断增加的债务和财政挑战的工具有限。
Dan：“美联储犯下了一个巨大的错误，将利率维持在过低水平，时间过长。纠正错误比一点一点地纠正要困难得多……
“美国现在的利息支出比国防支出还多，这是一个很疯狂的局面。大多数国家在面临这种情况时，都会通过通货膨胀来摆脱困境。”
不断加剧的债务危机和区块链的作用
随着全球债务负担不断增加，Dan 和 Raoul 强调了区块链作为传统金融系统替代品的潜力。他们讨论了比特币作为一种“无国籍货币”，可以作为对冲货币管理不善的工具。
Raoul：“大多数人没有意识到这一点，但全球各国政府每年都在贬值货币约 8%。比特币可以对冲这种贬值。”
Dan：“我们看到了货币和国家的分离。比特币是一种货币，它能做其他货币能做的一切，但不受任何一个国家的控制。”
比特币的增长和机构采用
讨论强调，由于监管进展和 ETF 批准，机构对比特币的兴趣日益浓厚。Dan预测，未来几年，机构对比特币和其他加密资产的配置将会增加。
Dan：“贝莱德和富达推出比特币 ETF 打破了机构投资者的最后障碍。现在，没有人可以说‘我们不能因为合规原因投资比特币’。”
Raoul：“我们看到比特币正在成为一种战略储备资产，不仅对个人而言，而且对国家而言也可能如此。”
中东和全球加密货币采用趋势
随着主权财富基金开始将加密货币作为其多元化战略的一部分进行探索，小组讨论了中东对区块链日益增长的兴趣。
Dan：“海湾合作委员会国家意识到区块链适合他们的需求，因为他们是一个拥有大量资本可供部署的前沿市场……
“一旦美国建立比特币战略储备，我们就会看到其他国家，特别是那些寻求对冲美国主导地位的国家，也会效仿。”
代币化与现实世界资产整合
房地产、国债和大宗商品等资产的代币化被强调为区块链创新最令人兴奋的领域之一。Dan指出，已有项目将数十亿美元的现实世界资产代币化。
Dan：“Figure 在区块链上提供了 100 亿美元的抵押贷款。这不仅仅是说说而已——它正在发生……
“Ondo 正在将国债代币化，允许任何拥有智能手机的人向美国政府借钱。这是革命性的。”
加密货币是增长最快的前沿经济
两位发言人一致认为，区块链代表着历史上增长最快的经济，未来十年有可能从 3 万亿美元扩大到 100 万亿美元。
Dan：“区块链是一种新经济。它就像一种资产类别的诞生，就像 20 世纪 90 年代的新兴市场和大宗商品一样。”
Raoul：“我们只完成了3%。当人们问我是否太晚时，我会告诉他们，‘不，这只是一个开始。’”
AI与加密货币融合
AI和加密货币的交叉点被视为一个变革领域，区块链可以为人工智能应用实现去中心化治理、所有权和激励数据共享。
Dan：“AI代理需要原生金融系统，区块链就是它。去中心化使人工智能更具责任感和可访问性……
“区块链激励人们为人工智能模型分享私人或有价值的数据，为人工智能创造经济价值层。”
世代变迁和加密货币的社会政治影响
Dan注意到加密货币采用的人口结构正在发生变化，年轻一代推动了该行业的增长，甚至对美国大选结果产生了重大影响。
Dan：“年轻人喜欢加密货币。这是他们在一个让他们无法负担住房和其他机会的体系中积累财富的方式……
“加密货币不再是一个党派问题。5000万美国人拥有加密货币，反对它就是政治自杀。”
展望未来
Dan和Raoul最后反思了加密货币市场的机遇，并强调尽管目前为止取得了增长，但旅程才刚刚开始。
Raoul：“这是有史以来最大的宏观机遇。我们的任务就是不要把它搞砸。”
Dan：“区块链仍处于第一阶段。大多数机构的配置为零，但这种情况正在迅速改变。”
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