什么是DEX？DEX是什么意思？

去中心化交易所（DEX）是一种专门从事加密货币和数字资产的点对点交易的交易所。与中心化交易所（CEXs）不同，DEXs不需要信任的第三方或中介来促进加密资产的交易。

加密货币的一个核心原则是金融去中介化，因为它增加了世界上每个人的经济自由，无论他们是谁。DEXs是去中心化金融（DeFi）的核心组成部分。可以说，如果没有高质量、流动性强的DEXs，DeFi就不会经历它所经历的惊人增长。

在以太坊上，去中心化交易所（DEXs）曾一度风靡一时，后来又迁移到了拥有通用智能合约功能的各个区块链上。DEXs对于区块链生态系统而言至关重要，因为当你访问一个新的链时，你通常首先接触的就是去中心化应用程序（dApp）。DEXs是你用来兑换加密资产的途径。除了促进不同加密资产之间的交易外，许多DEXs还提供了不通过交易而赚取加密资产的方式。

DEXs是如何运作的？

早在2012年至2014年间，DEXs就以某种形式出现在加密货币领域，具体时间取决于你如何定义DEX。关于哪个DEX是第一个可能存在争议，但似乎有一点很清楚：Uniswap特别改变了整个格局。Uniswap带来了第一个有效的去中心化自动做市商（AMM）。在AMM出现之前，DEXs一直面临着流动性问题。AMM使得增加流动性变得更加容易和有吸引力。

在Uniswap的AMM问世之前，DEXs上的交易速度很慢，而且交易所上的加密资产通常会比中心化交易所（CEX）上相同的加密资产贵。这是因为在AMM出现之前，DEXs试图模仿中心化交易所促进交易的方式。问题在于，CEXs使用的方法需要大量的计算和低延迟。将相同的方法应用于DEXs意味着它们会慢很多，并且仍然需要一些中心化。更糟糕的是，早期DEXs糟糕的用户体验使人们不愿意提供资金进行交易，这阻碍了这些DEXs的发展和流动性的积累。

AMMs通过激励创建流动性池，并使这些池能够经过算法交易，解决了这个问题。激励的形式是分润手续费。具体来说，向DEX添加流动性的人能够获得其它参与者交易产生的手续费的一部分。至于交易算法，它涉及一个公式，用于平衡交易对中两种资产的剩余余额。重要的是要记住，两种资产并不是实时配对的，而是一个程序根据两种资产的剩余量来决定价格。

DEXs的优势是什么？

去中心化带来了许多相对于中心化对手的优势。首先，新的加密资产几乎总是在DEXs上比CEXs早得多出现。这是因为CEXs必须手动将加密资产添加到他们的系统中。添加新项目通常涉及合规性、测试和管理层的授权等多个层面。而在DEX中，任何新代币都可以自动添加到交易所，无需征求任何人的同意。

DEXs不需要了解你的客户（KYC）或反洗钱（AML）措施。交易所本身并不存在于任何一个司法管辖区，因此没有适用的监管框架。这带来了一些影响。首先，DEXs保护隐私。你可以匿名使用DEXs，无需透露包括你的账户余额在内的个人财务信息。此外，你可以立即在DEX上开始交易。在你可以交易之前，没有冗长的验证过程需要通过。

DEXs对每个人都有益，但它们在发展中国家的实用性最大，因为缺乏健全的金融基础设施一直阻碍传统金融企业接纳许多客户。世界银行估计有10亿人没有官方身份证明。这些人无法通过最宽松的KYC AML措施，但只要能上网，他们就能在DEX上进行交易。

最后，你不必通过交易来在DEX上赚钱。有几种赚钱的方式，例如，任何人都可以在DEX上提供流动性，并赚取一部分手续费。此外，许多DEXs还整合了额外的奖励。这些通常是以DEX的治理代币形式支付的。

DEXs的缺点是什么？

目前最大的障碍是DEXs的用户界面（UI）和用户体验（UX）的难度。将加密资产转入钱包，然后导航大多数DEXs的用户界面是令人困惑和困难的。在能够执行单一交易之前，需要有大量的前期学习。这个过程可能因为各种原因导致交易失败，而且支持服务有时也帮助不大，从而增加了难度。

由于任何人都可以将加密资产添加到DEX，诈骗行为随时存在。任何合法项目都会产生数十个带有相同或略有不同名称的骗局项目，试图诱导你交换你的加密资产。此外，由于这些项目事先不需要经过审查，表面上看起来合法的项目最终可能是诈骗，拿走你的钱。为了在这个无监管的“狂野西部”空间中参与，交易新币前进行研究是必要的。你可以阅读白皮书、加入Telegram群组和Discord，搜索Twitter，或阅读Medium上的博客和文章。

在DEX上进行的每一个操作都需要消耗gas，这可能会非常昂贵。在以太坊这个迄今为止最受欢迎的区块链上，仅仅在DEX上交换资产的成本就可能高达100美元（这取决于交易时的拥堵状况）。其他链的费用虽然较低，但活动量也远远少于以太坊。另一个缺点是，特别是在流动性有限的情况下，自动做市商（AMMs）仍然会面临滑点问题。你想交易的数量越多，实际支付的价格就越可能与你期望的价格不符。最后，由于DEX活动都是链上的，因此是公开的，程序（机器人）可以监控人们试图进行的交易，并在他们的订单之前进行交易。这意味着你最终为你的交易支付的价格可能比原本更高。

最后，与中心化交易所相比，在流动性池中提供流动性带来了一定的风险。这主要是因为从流动性池中添加或移除流动性需要消耗一定的gas，执行速度更慢，即使是像移除流动性这样的简单操作，使用可用的工具来积极管理流动性池也需要比中心化交易所更高的技术专长。对于不太精通的投资者来说，简单持有你的加密资产很可能比将它们放入流动性池更有利可图。

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